【海通计算机】宝信软件：打造软件+人机一体化智能系统现代服务业IDC云计算本地优势明显

  原标题：【海通计算机】宝信软件：打造软件+人机一体化智能系统现代服务业，IDC云计算本地优势明显

  2007 年在宝钢集团相继收购八钢、韶钢之后，公司软件开发业务收入增长率有所提升。2014 年，湛江钢铁作为新建产能，信息化基本由宝信软件承建，湛江钢铁成为宝信软件第二大客户。2015 年，宝信软件来自湛江钢铁的业务金额高达5.9 亿元，湛江钢铁超越宝钢股份成为宝信软件第一大客户，可见新建产能对公司的业务贡献量非常显著。宝武合并虽不是新建产能，但是两个集团均是全球前十大钢企，合并后合计钢铁产量将达到4500 万吨，依据沙钢合并当年带来的收入增量，我们预计武钢将为宝信软件带来3个亿以上的直接收入。

  从工业软件应用的成熟度上看，宝钢信息化应用属于行业领先，已从单项业务应用进入集成应用阶段，实现了管控衔接、产销一体、业务财务的集成应用（业内约23 家已经启动集成应用开发），目前仍有较大部分钢铁企业为未实现集成化的应用，未来随着产业的发展，集成化是趋势。从技术水平看，宝钢、武钢都大范围的应用了国产管理软件，比如OA，ERP，财务软件等，区别可能在各部门的数据标准化率上。钢铁企业MES 仍以上海宝信软件、湖南视拓、北京红河谷等一批软件公司为代表。

  目前，钢铁工业信息化仍存在比较大不足，大多数表现在：新产品研究开发、预算管理、产业链集成、集团化管控以及用信息技术、数理统计方法处理资料、数据挖掘和知识获取的普及性还要提升。2016 年11 月15 日，钢铁行业“十三五”规划出炉，明确要求，钢铁行业集中度（前10 家）由2015 年的34.2%提升至2020 年的60%。随着钢铁行业的兼并重组，其对集团管控信息化需求更加迫切。我们大家都认为未来随国家政策的全力支持，钢铁行业的兼并重组，以及钢铁企业自身对信息化管理上的水准的需求不断的提高，中国钢铁信息化仍有较大发展空间。

  互联网、电商、云计算正在持续改变中国的信息技术基础架构环境，中国的互联网巨头、云服务提供商和国有大规模的公司都有着数据中心外包服务的巨大需求，中国市场也将面临着全球最大的数据中心发展机遇。451 Research 数据表明，2015 年美国已经投入到正常的使用中的数据中心达到340 万平米，中国只有50.4 万平米。中国用户正在寻求更强大的数据中心解决方案，这包括更大规模部署，高功率密度，高性能，保证运行时间和严格的运行标准。大规模部署和高功率密度使得能耗的可靠性指标和空间运用的合理性目前是IDC 建设中最受关注的问题。IDC 行业也出现了以大规模、高密度、绿色化、模块化为新方向的产业升级革新趋势。

  2014 年政府加强政策引导、开放IDC 牌照，同时移动网络、视频、游戏等新兴行业发展迅速，推动IDC 行业发展重返快车道，市场规模提升到372.2 亿元，增长41.8%。到2014 年至2015，政策导向已初步见效，宽带提速以及互联网行业的迅速增加，促使IDC 行业快速地发展，整体市场增速平稳在40%左右。根据美国著名IT 行业市场研究分析机构IDC 发布的《中国互联网数据中心服务市场2012-2016 预测与分析》报告数据显示，预计未来几年中国IDC 市场的复合增长率（CAGR）将达25.5%。

  宝钢集团与上海市政府在2012 年3 月签约进行工业转型框架协议，宝钢股份罗泾中厚板厂区钢铁产能整体搬迁，进行产业转型发展规划。在宝钢集团公司的支持下，宝信软件顺利获得罗泾厂区的租用权，充分改造已有的厂房、供配电等设施资源，结合宝之云IDC 项目需求来做适当的改造，完美解决了IDC 机房严格苛刻的土地水电要求。目前，公司在IDC 的建设、租金、管理、维护等费用方面远低于市场，优势显著。罗泾厂区的承载能力强，厂区占地约2.82 平方公里，现有大量的工业生产厂房、公辅配套房屋、供配电、给排水等资源，未来公司机柜有望拓展到3 万个以上。在集团公司的支持下，宝信软件能轻松的获得这些资源的租用权，利用已有的厂房、供配电等设施资源，结合本项目需求来做积极的改造。

  能耗同样也是IDC 运营的主要成本构成，本IDC 不仅借助区域内充足的工业用电资源为用户更好的提供稳定可靠的能源，同时利用工业实践和有关技术的积累，掌握了间接蒸发冷却装备选用配臵方法，该方法比冷冻水机组加水冷精密空调更加节能的，保持与设备原厂商良好的合作伙伴关系，使得建造绿色节能数据中心有了更好地保障。数据中心PUE 基本达到同纬度最低，约1.5 左右，充分的利用了峰谷电制冷，冷却塔技术，达到了工信部提出的2015 年末新建大型云计算数据中心PUE 值达到1.5 的要求。

  宝之云建设三期项目预计1.7 万个机柜，虽然目前进度低于预期，我们预计到2016年底完成的机柜数1.3 万个机柜左右。但考虑到宝钢罗泾厂区可拓展空间大，依据厂区电缆、变压器等条件，罗泾厂区规划中的最大承载能力为3 万个机柜，通过一定改造，理论上能在规模上翻倍。国内单个IDC 平均面积为3000 平米，宝之云IDC 三层机房一期建设面积2.6 万平米，二期三层数据中心建筑面积2.7 万平米，三期建筑面积约7 万平米，明显属于大型高功率密度数据中心，这对于互联网大客户吸引力强。而反过来有阿里巴巴这样的终端互联网大客户，对于合同签约率和上架率履行能力比较强。

  宝信软件在2016 年出台了《2016-2021 新一轮发展规划》，公司主要营业业务划分为MES（工业制造执行系统）、自动化、信息服务、智能化、机电一体化、ERP（企业资源管理系统）、大数据、云应用、无人化、自动化服务、电子设备技术、IDC（数据中心）、化工、金融、水利水务、离散制造以及咨询服务等业务板块。同时公司还确定了云计算服务、工业大数据、金融软件和金融服务三个新业务方向，以及IDC、无人化、物联网、智能交通四个战略方向，保持和优化传统业务包括信息化、自动化、信息服务、智能化、机电一体化五大传统业务。

  根据2012-2015 公司年报，每年公司软件开发业务营业收入均超过25 亿元，占比营收均超过70%，是当前公司最主要的收入来源。同时软件开发业务跨多个行业，包括电商、金融服务、智慧轨交等，毛利率超过20%。宝信软件ERP 属于企业集中管理业务，聚焦钢铁、有色、医药、公共服务等行业及客户，专注为集团管控型信息化市场提供解决方案和产品，目前旗下有：企业协同办公与职能管理；企业财务与成本管理；企业投资与资产管理；企业电子商务；企业采购供应链管理；企业销售与物流管理等业务。

  2016 年6 月，在国务院总理和德国总理默克尔的见证下，宝钢集团与西门子签署《宝钢与西门子智慧制造（工业4.0）战略协议》。是德国“工业4.0”与“中国制造2025”对接的最佳实践。首先在中国国家工信部人机一体化智能系统试点项目“1580 热轧智能车间”上先行先试，进而共同建立中国钢铁行业工业4.0 的标准。宝信软件作为宝钢集团的控股软件企业，必然有机会深度参与工业4.0 智能制造的信息化标杆平台的建设。

  从营收占比来看，来自宝钢集团内部的营收在2015 年以前占比都在45%-50%之间，随着国内钢铁行业整体低迷，钢铁产销单元的业务占比一度降至30%，随着宝钢湛江钢铁项目上马，宝钢集团业务占比有所复苏，但长期趋势来看，非钢项目收入仍将逐步提升，这主要得益于宝钢集团内部多元化产业高质量发展，包括金融服务、互联网、智能生产制造等业务的崛起，公司营收结构持续优化。

  在公司三季报时期，非钢信息化业务首次超过钢铁信息化业务收入，在收入结构上持续优化。非钢业务发展包括电商，金融，轨道交通综合监控，智慧楼宇，电子警察等。目前主要营收预计来自市政交通，轨道交通综合监控。2016年轨道交通投资总量增大，公司运用钢铁的理论服务轨道交通监控项目，智慧楼宇，电子警察等。宝钢发展一体两翼，宝信软件属于科技一翼。我们预计未来公司将持续增加外部的收入，非钢业务仍是一大亮点。

  1.国企改革整合不达预期；2.非钢信息化业务发展滞后；3.钢铁行业信息化整合难度大。